En un reciente giro económico, Japón experimentó una desaceleración en su inflación al consumidor por segundo mes consecutivo. Este fenómeno, alineado con las expectativas, ha otorgado al Banco de Japón (BOJ) un margen adicional para evaluar sus políticas antes de la importante reunión de su junta directiva la próxima semana. Este evento es especialmente significativo ya que el banco podría reconsiderar su postura sobre las tasas de interés negativas.
En diciembre, los precios al consumidor, excluyendo los alimentos frescos, mostraron un incremento anual del 2,3%. Este enfriamiento, que concuerda con las predicciones de los expertos, se debe en parte a la reducción en los precios de la energía y a un incremento más moderado en los costos de los alimentos procesados.
Los últimos datos subrayan una tendencia de alivio en las presiones inflacionarias relacionadas con los costos en Japón, cumpliendo así con las previsiones del BOJ. Otros indicadores, como la estabilidad del índice de precios al productor en diciembre y una desaceleración en el aumento de precios al consumidor en Tokio, refuerzan esta tendencia.
Curiosamente, los expertos, incluyendo a los de Bloomberg, anticipan que el BOJ mantendrá su tasa de interés negativa en la próxima reunión del 23 de enero. Esta decisión se toma mientras se evalúa el impacto del reciente terremoto en la costa noroeste de Japón.
Además, se espera que el BOJ publique una actualización de su perspectiva trimestral, donde probablemente se discutirá una reducción en la proyección de la inflación subyacente para el próximo año fiscal. Este ajuste sería una respuesta a la caída de los precios del petróleo.
A pesar de estos datos, no se prevé que el BOJ se desvíe de su camino hacia la normalización de su política monetaria. Un aspecto destacado del informe es el incremento continuo en los precios de los servicios, lo cual sugiere que la inflación subyacente podría estar moviéndose más allá de factores temporales.
Otra métrica reveladora es la desaceleración de la inflación, excluyendo alimentos frescos y energía, al 3,7%. Esta medida es vista por algunos economistas como un indicador más preciso de la inflación real, ya que minimiza la volatilidad de los precios de la energía afectados por los subsidios gubernamentales.
El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha expresado su expectativa de un repunte en la inflación tras este período de calma, con especial enfoque en las próximas negociaciones salariales de marzo. Las proyecciones actuales de inflación del BOJ ya rondan el 2% o más, y la atención se centra ahora en la firmeza de estas perspectivas.
En resumen, mientras Japón experimenta un alivio temporal en su inflación, el BOJ se prepara para decisiones cruciales en su próxima reunión, con un panorama económico que sigue siendo objeto de análisis y debate.
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